重大部署！这一轮“新基建”，和2008年四万亿有何不同？

新基建什么来头？

谈到基建就想起铁公基？这个刻板印象或许是时候刷新了。

3月4日，中共中央政治局常务委员会召开会议，指出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

这次会议关于基建的措辞，连用了两个加快。新基建的受重视程度，让各路人马嗅出了不寻常的味道。

近期，中央还曾召开3次有关新基建的会议：

2月23日，中央召开工作部署会议：智能制造、医疗健康等新兴产业展现出强大成长潜力。

2月21日，中央政治局会议：推动生物医药、5G网络、工业互联网等加快发展。

2月14日，中央全面深化改革委员会第十二次会议：基础设施是经济社会发展的重要支撑。

一时间，新基建成为经济大热词。5G、云计算等板块纷纷掀起涨停热潮。

如何概括此次新基建？两个字：硬核。四个字：硬核科技。

简单来说，新基建就是指发力于科技端的基础设施建设，涉及的领域全都是中国经济未来发展的短板，有些还是被国外卡脖子的环节。哪怕现在不干，将来总有一天还是得干。

此次新基建包含7大领域：

1.特高压；

2.新能源汽车充电桩；

3.5G基站建设；

4.大数据中心；

5.人工智能；

6.工业互联网；

7.城际高速铁路和城际轨道交通。

地方有关新基建的规划，也正准备纷纷上马。据《21世纪经济报道》报道，近期北京、河北等13个省市，公布了总投资额近34万亿的2020年重点项目投资计划，其中就包括了新基建项目。

泽平宏观认为，新基建背后涉及的投资项目，比如5G建设，将带动数万亿投资。

但担忧也随之而来：这轮新基建会不会是新瓶装旧酒？与2008年的四万亿计划如出一辙？只怕老路重来，又一次造成供给过剩的局面？

和2008年的四万亿有何不同？

现在一提到基建，有人就会上纲上线，说是刺激铁公基（铁路、公路、航空等）、是信贷放水、是2008年四万亿刺激计划重来。

这或许是一种误读、误解。

把新基建与2008年四万亿老路重来等说法混淆，可以说这种思想认识还停留在上一个时代。恒大研究院院长、经济学家任泽平明确表达了他的观点：旗帜鲜明地倡导新基建，而不是四万亿重来。

为什么说这轮新基建，不会是2008年四万亿的重演呢？

1.新基建的关键是新

启动新一轮基建，关键着眼点在于一个新字。

2008年四万亿涉及的老基建，主要是铁路、公路、桥梁等铁公基领域。

而新基建却是有时代烙印的，涉及的是5G、人工智能、数据中心等科技创新领域基础设施，和教育、医疗等民生消费升级领域基础设施。

新基建既是基建，同时又是新兴产业，一头连着巨大的投资与需求，另一头牵着不断升级的消费市场，是未来20年数字经济时代，支撑中国经济社会繁荣发展的基石。

2.投资主体呈现多元化

据交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟观点，过去我国基建投资主要是地方政府主导，投资主体单一。

而新基建中相当一部分项目是由市场驱动，或者说是市场与政府合力的结果。民间投资在其中声量越来越大。

米筐投资的一篇文章认为，近期地方政府34万亿投资计划中的资金，一部分来自于政府或其投融资平台，另一部分来自国企央企和民营企业。政府资金是引导资金，起到的只是杠杆撬动的作用。

3.经济结构发生了变化

就经济结构而言，2020年也不可简单地拿来与2008年相比。

与2008年不同的是，现在消费是经济增长的第一动力。据国家统计局数据，2019年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为57.8%；而回望2008年，消费对经济的贡献不过30%。

4.并非是所谓的信贷放水

从某种程度上来讲，当初2008年的四万亿计划是以信贷放水为主的。

但要知道2008年中国经济总量不过30万亿，如今已是逼近百万亿的体量。如果想靠强投资拉动经济，需要的资金弹药量得有多大？多大规模的信贷投放才能匹配得上？

2020年不会是简单的2008年的重现。出于稳经济的考量，即便不得不适当加杠杆，态度也必然是审慎和克制的。

中国人民大学副校长刘元春推算，基建增速每提升1个百分点，拉动GDP增速0.11个百分点左右。2019年基建增速是3.8%，若想实现今年5%-6%的经济发展目标，基建增速至少要达到10%，即新增基建超过2万亿。

这新增的两万亿通过赤字率上调和专项债等手段的发力，便能够覆盖。目前，中国的财政政策和货币政策仍然有许多操作空间。

新基建正在凝成一种朝野共识，它并非2008年四万亿重来。

新基建正逢其时

当前中国经济正面临着来自多方面的压力：疫情使经济陷入短期停摆；经济处于转型阵痛期；供给侧结构性改革正向着深水区推进。

那么，该怎么对冲这些风险？

据任泽平的观点，新基建短期来说，有助于扩大需求、稳增长、稳定就业；长期来看，有助于释放中国经济增长潜力，提升长期竞争力，改善民生福利。

1.新基建是稳增长政策的发力点

中国经济今年一个很重要的稳增长举措在于稳投资，而稳投资里面一个很重要的节点在于稳基建。

而传统基建投资的边际效益正在下降，需要推动新基建来优化投资结构，使短期刺激有效需求和长期增加有效供给相匹配。

2.新基建与中国经济长期转型方向一致

据中信证券宏观经济团队分析：

第一，新基建与高质量发展相关，聚焦点在于科技创新，包括5G建设、大数据中心等。

第二，新基建与新型城镇化相关，聚焦点在于扩大城市圈的经济辐射能力以及提升城市治理水平，包括城际高速铁路和城际轨道交通等。

第三，新基建与供给侧结构性改革相关，聚焦点在于补短板，包括公共卫生服务、新能源汽车充电桩等。

3.新基建背后有着巨大市场需求

新基建背后藏着大生意，无论是5G基站建设，还是大数据中心，每一个领域身后都是千亿、万亿、乃至数十万亿的大市场，投资潜力巨大。

不少人正虎视眈眈。以5G建设为例，中国信通院预计，到2025年，5G建设投资累计将达到1.2万亿元，带动的产业链上下游及各行业应用投资，将超过3.5万亿元。

更关键的是，5G建设还有助于培育繁荣互联网经济、人工智能等新技术新产业，带动10几万亿产值的新经济，为中国抢占全球新一代信息技术制高点奠定基础。

从这次疫情不难看到，整个中国经济在线进程迫在眉睫，在线教育、远程办公等新经济一夜崛起，这背后也意味着对5G、人工智能等新基建的巨大需求。

结语

在这次疫情中，我们看到了中国基建狂魔，为拯救生命做出的争分夺秒的赛跑：火神山、雷神山两座救命医院分别都在12天内建成。

这背后是过往几十年在铁公基领域的汗水积淀。

回望中国经济过往历程，正如任泽平所言：过去40年，若没有适度超前的基建，怎么会有中国制造的强力竞争力？

正因为此，中国才能成为世界制造业中心，逐步成长为GDP总量近百万亿的世界第二经济大国。

而在当下中国经济处于内忧外患的形势下，更是亟需新基建的接棒与突围。

新基建不仅将会是应对疫情和经济下行的有效政策手段，更会是中美贸易摩擦下大国竞争和改革创新的关键杀手锏，是民族伟大复兴的国运之战，胜负手！

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